谷子经济正盛探花 av，布鲁可借重而起登上港交所。1月10日，素有“中国版乐高”之称的布鲁可收效登陆港交所。动漫IP大框架下的拼搭扮装类玩物企业正在成为本钱新宠，能否成为第二个泡泡玛特成为业界的期待。关联词诸多光环之下，不得益的布鲁可几许也反馈出了其发展背后的问题。高度依赖授权IP、授权用度高潮等隐忧下，布鲁可何时能盈利成为投资者温雅的重心。

“中国版乐高”上市

“布鲁关联词中国最大、公共名挨次三的拼搭扮装类玩物企业。”在招股书中，布鲁可征引弗若斯特沙利文叙述如斯刻画。1月10日，带着“中国最大拼搭扮装类玩物企业”的头衔，布鲁可在港股主板挂牌上市，高开近70%。另据公开数据，公设立售阶段布鲁可获5999.96倍认购，外洋发售获38.6倍认购。

谷子经济风口下，布鲁可的被看好不难知道，其实早在2024年5月17日，布鲁可曾向港交所递交了上市央求，央求失效后于12月8日再次递表，并快速股东上市日程收效上市。不及一年时间的上市程度少许也不慢，而这背后更多源于布鲁可和谷子经济的沾边。

“谷子经济”中的“谷子”是英文“Goods（商品）”的音译，来自于二次元文化，广义上指动漫、游戏、漫画、偶像、特摄等版权作品养殖出的掌握家具，如徽章、卡片、挂件、手办、玩偶等。把柄公开数据，2024年中国“谷子经济”市集限制达1689亿元，较2023年增长超40%，市集处于高速增永恒，预测2029年市集限制有望达3089亿元。

布鲁可基于稠密IP养殖出的扮装拼搭和积木业务，也赶巧契合了这如故济的神志。把柄招股书信息，布鲁可旗下领有“百变布鲁可”和“铁汉无穷”两大原创IP，同期还包括奥特曼、变形金刚、漫威铁汉、火影忍者在内的50余个公共有名IP的非独家授权。

谷子经济风口催生下，推断企业赚得盆满钵满。泡泡玛特是典型案例，2024年其股价达成约370%的狂飙，市值重回千亿。而能不成成为第二个泡泡玛特也成为业界关于布鲁可的祈望。

在盘古智库研究院高档研究员江瀚看来，布鲁可的收效上市和高开，反馈了市集对拼搭扮装类玩物赛说念的看好。跟着花费者对玩物品性和体验条目的晋升，拼搭扮装类玩物因其可玩性强、配件丰富、IP多元等特色，受到了越来越多花费者的喜欢。布鲁可动作该边界的领军企业，其上市当然受到了市集的浓烈追捧。

乘着谷子经济的东风，布鲁可举手之劳敲开本钱市集的大门，关联词，当热度散去，布鲁可如何永恒维系，才是摆在其眼前的问题。

夏至良时有计划管制公司高档研究员、大花费行业分析师杨怀玉默示，收效上市有助于晋升企业的品牌形象和有名度，增多花费者对品牌的信任度。同期，布鲁不错通过刊行股票等格式筹集大齐资金，这些资金不错用于扩大坐褥限制、研发新家具、拓荒新市集。

困在IP中

非论是“中国版乐高”照旧“中国最大拼搭扮装类企业”，布鲁可的头衔齐不小，从销售数据来看，相似颇受接待。

把柄弗若斯特沙利文数据，以2023年拼搭扮装类玩物零卖GMV为例，布鲁可家具公共GMV为18亿，公共市占率6.3%，名挨次三，第一和第二分歧为万代、乐高。国内市集GMV为17亿，名挨次一，市占率30.3%，在国内进步万代的20%、乐高的15%。

高光环之下，布鲁可并不得益。把柄招股书显露的数据，2021—2023年本事，布鲁可分歧损失约5.07亿元、4.23亿元和2.07亿元，2024年上半年损失扩大至2.55亿元。

损失背后，布鲁可困在居高不下的IP授权用度中。据了解，布鲁可旗下除了两大原创IP，其他齐是授权，如大火的奥特曼、变形金刚等。把柄招股书信息，布鲁不错奥特曼为代表的授权IP撑起了其营收限制。具体来看，2022—2024年上半年，来自授权IP的收入在总营收中的占比分歧为35.5%、80.4%、81.3%，自有IP百变布鲁可的占比则为25.6%、5.8%、0.9%。其中，奥特曼IP的家具销售额占比居高不下。2022—2024年上半年，占比分歧为34.2%、63.5%、57.4%。这也意味着布鲁可需要支付大齐IP授权用度。事实亦然如斯。把柄招股书数据，布鲁可IP授权用度从2021年的250万元飙升至2023年的7298万元，2024年上半年达到了9123万元。

在江瀚看来，布鲁可对奥特曼IP的依赖彰着为其带来了短期的显贵收益，从招股书的数据来看，奥特曼IP的家具销售占据了公司收入的大部分，这径直反馈了该IP的市集影响力和花费者的喜欢程度。但这种依赖也带来了一定的风险，因为若是奥特曼IP的热度下跌或者出现版权纠纷等问题，布鲁可的收入可能会受到严重冲击。此外，从永恒来看，布鲁可需要渐渐减少对单一IP的依赖，通过多元化的发展计谋，如设立新的IP、拓展家具线等格式，来缩短风险并达成可捏续发展。

就发展存在的隐忧，北京商报记者对布鲁可进行采访，布鲁可推断东说念主士默示：“现在还处于静默期，一切信息以招股书显露为准。”

把柄布鲁可显露的信息，现在，布鲁可奥特曼IP授权持续至2027年，但这是在中国市集的授权，在北好意思、欧洲以及亚洲部分地区的授权在2025年就要到期；变形金刚授权到期时间是2028年，授权范围遮蔽公共进步50个国度；此外，2025年与2026年，也各有一批IP的授权到期。

布鲁可也廓清本人发展存在的隐忧。布鲁可在招股书中说起：“保管与IP授权方的致密推断是改日业务的重心之一，另一项重心则是设立更多的合营伙伴。”同期，针对上市召募资金的使用，布鲁可方面显露，设想将其中的大概25%用于晋升家具设想与设立的才调，约15%用于投资模具，约10%用于自建工场，约5%用于自有IP，约15%用于授权IP的签约和续约，约20%用于销售和营销活动，约10%用于公司运营等一般用途。

北京商报记者张君花探花 av