文｜李振兴

日前，煌上煌发布的2024年年报裸露，全年终了交易收入17.39亿元，同比下跌9.44%；包摄于上市公司鼓吹的净利润4032.99万元，同比大幅下滑42.86%。第四季度营收2.87亿元，净利润吃亏3823万元。

其中，煌上煌肉成品加工主交易务收入12.58亿元，同比下跌14.26%，米成品主交易务收入3.51亿元，同比下跌1.83%。鲜货居品收入12.09亿元，同比下滑14.43%；包装居品收入4901.59万元，同比下滑10.05%；只好宰杀加工业务收入7043.18万元，同比增长51.56%；

关于功绩下滑，煌上煌称，2024年，主顾购买力和破钞场景发生变化，酱卤肉成品加工业老店单店收入同比下跌；同期公司门店拓展不达预期國產av 果凍傳媒 肛交，门店数目出现负增长，导致运筹帷幄功绩达成不睬念念。

从门店端看，抑遏2024年底，煌上煌门店总额为3660家，较2023年减少937家。其中，直营门店减少52家至241家，加盟门店减少885家至3419家，裸知道加盟体系的深度调遣。

况兼，线上线下促销用度包括线上口碑、好意思团、饿了么、抖音、快手等平台促销费以及线下门店政策赞助、促销用度增多干预，第三方计划和品牌宣传等用度同比增多，新基地投产带来固定用度的增多。

2024年，煌上煌毛利率为32.76%，同比飞腾3.71个百分点。财报裸露，2024年煌上煌主要原材料鸭掌、鸭翅、鸭脖等关系鸭副居品原料商场价钱均处于低位，本领主要原材料价钱的波动带来坐褥资本的下跌，坐褥资本的渐渐回落带来酱卤肉成品业轮廓毛利率的稳步回升，酱卤肉成品业轮廓毛利率同比升迁5.93个百分点。

不外，2024年，煌上煌销售用度同比增长2.23%达2.92亿元。煌上煌方面称，在好意思团、饿了么、抖音等平台加大促销补贴，同期向加盟商提供政策赞助（如扣头返利），导致促销用度占销售用度比重超40%

解决用度同比增长10.87%，主要源于产能推广固定资本：重庆、丰城新坐褥基地投产后，折旧摊销用度增多；引入策略计划机构优化门店模子，但未能灵验升迁拓店效果（2024年门店数目负增长）。

研发用度同比增长10.24%，十足值约6232万元，但中枢品类仍依赖传统酱鸭，占收入65.84%，新品未能酿成边界效应。

类似煌上煌旗下真真老老子公司存货损失1616.98万元及商誉减值1074.99万元，导致净利率仅2.17%，同比下跌1.28个百分点。

这一数据与周黑鸭56.8%的毛利率酿成显着对比。据了解，2024年，绝味食物营收62.57亿、周黑鸭营收24.51亿，不外，两家企业功绩也大幅下滑。卤味行业进入存量竞争阶段。

数据裸露，2024年卤成品商场边界增速放缓至4.8%，全年净关店2.3万家。绝味、周黑鸭通过“第二份半价”促销霸占商场，导致行业平均毛利率下跌2.3个百分点。加之预制菜、失业零食，如王小卤、有友食物、良品铺子等品牌分流破钞需求。

绝味食物门店数是煌上煌的3倍，通过边界化采购将原材料资本压缩至营收的63%，而煌上煌这一比例为72%。周黑鸭虽门店数较少，但直营样式下单店收入达80.87万元，是煌上煌的1.86倍。周黑鸭凭借56.8%的高毛利直营样式，保管4%的净利率，而煌上煌净利率仅2.32%，主要受制于高销售用度和低盘活率。绝味食物通过“大单品+供应链”策略，在毛利率33.96%的情况下终了3.63%的净利率。

短期内國產av 果凍傳媒 肛交，煌上煌要降本增效，优化用度结构。止ROI低于1:2的线上投放，将促销资源向高毛利居品歪斜。在华东、华南新建区域配送中心，将冷链资本占比降至6%以下。关闭单店月销低于1.5万元的低效门店，将资源聚焦中枢商圈。